蛇蝎尤物 （以下实质从国金证券《机械行业周报：看好燃气轮机、工程机械和农业机械》研报附件原文概要）行情总结本周板块进展：上周（2024/12/23-2024/12/27）5个来当年，SW机械树立指数下降1.31%，在申万31个一级行业分类中名挨次20；同时沪深300指数上升1.36%。2024年于今进展：SW机械树立指数高涨7.92%，在申万31个一级行业分类中名挨次13；同时沪深300指数高涨16.03%。中枢不雅点：AI加重电力破钞，催化燃气轮机需求上行。据高德纳预测，现在群众为杀青生成式AI而新建的大型数据中心数目高速增长，导致电力需求高增。2023-2027年群众AI办事器具电量将从195太瓦时普及到500太瓦时。燃气轮机凭借开动速率快、发电收敛高、调峰能力强等上风，在AI数据中心供电规模具备上风，利好燃机需求上行。凭证Gas Turbine World和三菱重工，2019-23年群众燃机销量从39.98GW普及到44.10GW，CAGR为2.49%，展望2024-26年群众燃机年均销量为60GW，较23年普及36%，增长加快。现时海表里燃机产业链龙头订单/收入高增，行业景气度上行，提议暖热国内燃气轮机叶片龙头应流股份。24年工程机械出口呈现分化，非洲、拉好意思增速进展亮眼。凭证中国机电出进口商会数据，24M1-11中国工程机械出口亚洲、欧洲、非洲、拉丁好意思洲、北好意思洲、大洋洲金额诀别为194.2/119.9/52.9/51.6/43.1/16.5亿好意思元，占比诀别为40.6%/25.1%/11.1%/10.8%/9.0%/3.5%，同比+7.95%/+1.86%/+30.15%/+25.38%/-8.91%/-13.70%，其中非洲、拉好意思地区增速进展亮眼，北好意思洲、大洋洲出口同比增速承压；跟着泰西地区大选完了，咱们看好发达地区出口景气度舒适回暖，展望25年工程机械出口赓续保执踏实增长，执续看好工程机械主机厂群众竞争力，恒久受益工程机械出海β，提议要点暖热柳工、徐工机械、山推股份、三一重工、中联重科。农机行业淡季磨底，暖热行业去库与底部回转。凭证中国农业机械通顺协会数据，11月污秽机AMI指数为38.2%，环比10月-4.6pct，比拟22/23同本事别为-11.8pct/+1.7pct。凭证国度统计局数据，24年11月，限制以上企业大/中/小拖产量诀别0.56/1.53/1.1万台，同比诀别-27.9%/-30.1%/-8.3%，详细分析来看，现时农机行业举座进展略逊于23年同时，但总体情况踏实，淡季磨底特征光显。本年9月以来，受食粮价钱下落与行业库存积压影响，农机行业产销下滑，现在渠说念仍处于去库历程中，举座24Q4进展相对平稳，咱们以为农机行业库存去化赓续鼓吹，有望为25Q1旺季开门红作念好铺垫，提议暖热国内大型污秽机行业龙头一拖股份。投资提议：见“股票组合”。风险教唆：宏不雅经济变化风险；原材料价钱波动风险；计策变化的风险。